傅氏投资部在凌晨一点收到光影时代收购方案。
会议室十分钟后亮灯。
傅安衍没有参加评审，只将两名负责文娱资产和不良资产处置的高管叫到公司。
他按姜眠的要求签署了回避文件。
项目资料由眠星直接发给投资团队，所有沟通留痕。
凌晨三点，第一轮评估结果出来。
不建议整体收购。
光影时代总负债超过十一亿，三十七家影院中有十二家长期亏损，七家存在租金纠纷。母公司还为关联企业提供过两笔担保，风险无法完全切割。
投资部负责人在视频会议里说：“如果接整个公司，相当于替原股东填债务窟窿。”
姜眠问：“只收核心资产呢？”
“债权银行正在打包处置，不接受单店拆分。”
“我们不要单店。”
她共享自己的方案：“成立专项收购主体，只接影院经营资产、品牌和发行系统。历史债务留在原主体，由处置资金按顺序偿还。”
“银行为什么同意？”
“整体拍卖两次流拍。”
姜眠把公开成交记录放出来：“第一次起拍价六点八亿，第二次降到五点四亿。后天第三次处置，底价四亿。”
负责人摇头：“四亿依然高。”
“如果再流拍，影院租约会陆续终止，设备价值继续下降。银行拿到一堆关门影院，变现率更低。”
“你的报价是多少？”
“两点七亿。”
会议里安静了两秒。
负责人翻着数据：“银行不会接受。”
“所以我们不只付现金。”
姜眠打开第二份文件：“承接三十七家影院的一千六百名员工，保留现有会员储值，优先支付半年内拖欠租金。银行可以减少后续安置和诉讼成本。”
“这些成本最终还是由收购方承担。”
“但钱花在恢复经营上，不是填无法确认的历史负债。”
傅氏团队开始重新核算。
现金报价两点七亿。
租金及员工安置预计六千万。
设备维护与必要升级四千五百万。
总投入接近四亿。
如果独立发行系统修复成功，再联合外部影院，资产价值会高于单纯的三十七家影院。
如果系统无法使用，这笔投资的回收周期可能超过八年。
投资部负责人问：“眠星准备出多少？”
“三千万现金，加发行系统内容运营方案和未来三年项目优先合作权。”
“三千万无法拿到太多股份。”
“按估值算，我不要求特殊待遇。”
姜眠说得很清楚：“眠星要的是合理股权、董事席位和排片规则参与权。傅氏负责主要资金，不代表可以给眠星超额利益。”
凌晨五点，投资部给出有条件推进意见。
条件一，完成核心影院抽样审计。
条件二，确认关联担保不随资产转移。
条件三，债权银行接受资产交易模式。
天亮后，姜眠和傅氏团队直奔光影时代总部。
公司办公区只剩一半员工。
前台的灯坏了两盏，墙上的影院分布图落了一层灰。
光影时代总经理韩建国已经连续几个月没睡好。
他看完方案，第一句话是：“你们来晚了。”
“有人先接触过？”姜眠问。
“泰和。”
韩建国拿出一份意向函：“昨晚发来的。他们愿意出三亿一千万，条件是买走十二家优质影院，其他影院全部关停。”
“银行不是要求整体处置？”
“泰和答应协助处理剩余设备。”
傅氏投资经理翻完意向函：“员工呢？”
“自行解除。”
“会员储值？”
“进入债权申报。”
一旦进入债权申报，普通会员很难拿回全部余额。
韩建国脸色难看：“泰和买的不是光影时代。他们只想拿位置好的店，再让剩下的彻底消失。”
赵泰动作比推演中更快。
昨天直播结束，今天凌晨，他便查到了眠星接触光影时代的消息。
这说明债权处置环节里有人向他通风报信。
姜眠问：“正式报价递交了吗？”
“还没有。”
韩建国看了一眼时间：“中午十二点前递交。”
只剩三个小时。
尽调团队分成四组，同时抽查影院租约、现金流、设备和劳动合同。
姜眠去看那套停用的独立发行系统。
机房在地下一层。
服务器已经断电，四周堆着废弃座椅。
负责维护的工程师姓罗，被公司拖欠了五个月工资，仍旧每周来检查一次。
“系统为什么停用？”姜眠问。
“没钱交带宽和维护费。”
“还能恢复吗？”
“主服务器能。”
罗工打开一只上锁的机柜：“影院端的设备需要逐一检查。以前接入过二百八十六家独立影院，现在还有多少愿意回来，我不知道。”
“恢复要多久？”
“只做排片和密钥传输，二十天。”
“增加会员互通和统一售票呢？”
“至少两个月。”
“如果资金和人手都到位？”
罗工抬头看她：“你们真准备救？”
“先回答时间。”
“三十五天。”
“给我一份人员、设备和费用清单。”
罗工站在原地没动：“泰和的人上周来过。他们说收购以后，这套系统会直接销毁。”
姜眠看向机柜：“所以你才把核心备份锁起来？”
罗工握紧钥匙：“这是我们做了六年的东西。”
“它如果值钱，就不会被销毁。”
“什么意思？”
“跟我签正式保密和技术评估协议。”
姜眠把律师叫进来：“工资问题写进资产收购方案。收购完成后，拖欠部分优先支付。”
罗工立刻打开电脑。
上午十一点四十分，抽样尽调结果汇总。
三十七家影院中，二十一家具有保留价值。
九家经过租金重谈可以改善。
剩余七家建议关闭或迁址。
关联担保没有落在影院经营主体上。
最关键的风险可以切断。
傅氏投资团队将正式报价调整为两点九亿现金，另设七千万经营恢复专项资金。
眠星出资三千万，占专项公司对应股份。
十二点前，报价准时递交。
债权银行没有立即回应。